2025 flossen rund 17,5 Milliarden US-Dollar in europäische KI-Startups – ein Plus von rund 75 % gegenüber 2024. Künstliche Intelligenz hat SaaS als führende VC-Kategorie in Europa erstmals abgelöst. Die aktivsten Series-A-Investoren sind eine Mischung aus US-Fonds mit europäischem Arm (Accel, General Catalyst, Lightspeed) und europäischen Spezialisten (Balderton, Creandum, Northzone, HV Capital). Für deutsche Gründer im Bereich KI und SaaS lohnt sich ein genauer Blick auf die Fonds, die tatsächlich Runden anführen – nicht nur mitzeichnen.
Der europäische KI-Markt explodiert – und das Kapital folgt
Die Zahlen sprechen eine klare Sprache: KI hat SaaS als führenden Investmentsektor in Europa abgelöst. Im Gesamtjahr 2025 summierten sich die KI-Investments in Europa auf rund 17,5 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von etwa 75 % gegenüber den rund 10 Milliarden Dollar im Vorjahr. Der KI-Anteil am gesamten europäischen VC-Volumen stieg von 18 % auf circa 27 %.
Gleichzeitig verschieben sich die Grenzen zwischen KI und SaaS zunehmend. Die erfolgreichsten Series-A-Runden 2025 gingen an Unternehmen, die KI nativ in SaaS-Workflows einbauen – sogenannte AI-native SaaS-Plattformen. Die Median-Bewertung für Series-A-Runden in Europa liegt 2025 bei rund 30–40 Millionen Dollar Pre-Money, wobei KI-spezifische Runden tendenziell am oberen Ende liegen.
Kennzahl | 2024 | 2025 | Veränderung |
|---|---|---|---|
VC-Investments in europäische KI-Startups | ~$10 Mrd. | ~$17,5 Mrd. | +75 % |
KI-Anteil am europäischen VC-Volumen | ~18 % | ~27 % | +9 Pkt. |
Median Series-A Pre-Money (Europa) | ~$30 Mio. | ~$30–40 Mio. | KI-Runden am oberen Ende |
Die aktivsten Series-A-Investoren in Europa: Das Ranking
Die folgende Übersicht basiert auf Daten von Seedtable, Sifted, Crunchbase und Tracxn. Wir unterscheiden zwischen Lead-Investoren (die Runden anführen und Term Sheets setzen) und Co-Investoren (die mitzeichnen). Für Gründer ist der Unterschied entscheidend: Nur Lead-Investoren bestimmen die Bewertung und nehmen typischerweise einen Board-Sitz ein.
Tier 1: Die Megafonds mit europäischem Fokus
Diese Fonds operieren global, haben aber dedizierte europäische Teams und Fonds, die aktiv Series-A-Runden in KI und SaaS anführen.
Investor | HQ | Fondsvolumen (aktuell) | KI/SaaS-Fokus | Highlight-Deals |
|---|---|---|---|---|
Accel | Palo Alto / London | $650 Mio. (Europa, 2024) | AI Dev Tools, Enterprise SaaS | Lovable ($200M Series A), Vercel, Synthesia, Helsing |
Index Ventures | London / SF | $2,3 Mrd. (2024) | Enterprise SaaS, Fintech, AI Infra | Algolia, Alan, Figma (früh) |
General Catalyst | Cambridge / London | Multi-Milliarden | Defense AI, Fintech, Enterprise | Helsing (€600M Series D), Mistral AI (€1,7B Series C) |
Sequoia Capital | San Mateo / London | Multi-Milliarden | Enterprise SaaS, AI-native | Klarna, Pennylane |
Lightspeed | Menlo Park / London | $9 Mrd.+ (2025) | SaaS, AI, Consumer | Neko Health ($260M Series B) |
Tier 2: Die europäischen Series-A-Spezialisten
Diese Fonds sind auf Europa fokussiert und gehören zu den aktivsten Lead-Investoren im Series-A-Segment.
Investor | HQ | Fondsvolumen | KI/SaaS-Fokus | Highlight-Deals |
|---|---|---|---|---|
Balderton Capital | London | $1,3 Mrd. (2024: $615M Early + $685M Growth) | Fintech, AI, SaaS | 110+ Series-A-Deals, Ø $17,9M; Revolut (früh) |
Atomico | London | $1,24 Mrd. (2024: $485M Early + $754M Growth) | Deep Tech, AI, Klimatech | DeepL, Neko Health, Klarna |
Northzone | London / Stockholm | €1 Mrd. (Fund X, 2022) | SaaS, Mobility, AI | ~425 Investments gesamt; Genesis AI ($105M Seed) |
Creandum | Stockholm / Berlin | €500 Mio. (Fund VII, 2024) | AI, SaaS, Developer Tools | Klarna (früh), Spotify (früh), Lovable |
EQT Ventures | Stockholm / London / Berlin | €1,1 Mrd. (2022) | AI, SaaS, Enterprise | Breites europäisches Portfolio, €2,3 Mrd. AuM |
83North | London / Tel Aviv | $1 Mrd.+ | Enterprise SaaS, Fintech | Monday.com, iFood |
Tier 3: Die DACH-Spezialisten
Für deutsche Gründer besonders relevant: Fonds mit tiefem Netzwerk in Deutschland, Österreich und der Schweiz.
Investor | HQ | AuM / Fonds | Schwerpunkt | Highlight-Deals |
|---|---|---|---|---|
HV Capital | München / Berlin | €2,8 Mrd. AuM; Fund IX: €710M (2023) | Seed–Series C, €0,5–100M | Quantum Systems, sennder, CarOnSale |
Earlybird | Berlin / München / Istanbul | ~€2,5 Mrd. AuM | Deep Tech, AI, SaaS, Fintech | UiPath (früh), Taxfix, Solaris |
Cherry Ventures | Berlin | ~$1 Mrd. AuM | Consumer, SaaS, AI-native | Flink, Forto, Taxfix |
Lakestar | Berlin / London / Zürich | $600 Mio. (Early IV + Growth II, 2024) | SaaS, Fintech, AI | Neko Health (Lead Series A), breites Series-A-Portfolio |
Project A | Berlin | €1,2 Mrd. AuM; Fund V: €325M (2025) | E-Commerce, SaaS, Marketplaces | WorldRemit, Spryker, Sennder |
La Famiglia | Berlin | €350 Mio.+ (Seed + Growth, 2023) | B2B Infra, Industrie × Tech | Brücke zwischen Old & New Economy |
Wer führt die meisten Series-A-Runden in KI und SaaS tatsächlich an?
Die Frage, wer die meisten Series-A-Runden in Europa anführt, lässt sich nicht mit einer einzigen Zahl beantworten – aber die Datenlage ergibt ein klares Bild:
Nach absolutem Dealvolumen
- Accel ist einer der aktivsten Investoren in Europa mit über 140 Runden weltweit in 2025, davon ein erheblicher Anteil im Bereich KI und AI-native SaaS.
- Balderton Capital positioniert sich explizit als "Europas aktivster Series-A-Investor" und hat über 110 Series-A-Deals im Track Record mit einer durchschnittlichen Ticketgröße von $17,9 Mio.
- Lightspeed hat 2025 neue Fonds über insgesamt $9 Mrd. geschlossen und gehört zu den aktivsten Post-Seed-Investoren in Europa.
Nach europäischem Fokus
- Balderton und Atomico sind die Benchmark: Beide investieren ausschließlich in europäische Gründer und führen regelmäßig Series-A-Runden mit $15–20M Ticketgröße an.
- Northzone hat rund 425 Investments im Track Record und gehört zu den erfahrensten Series-A-Investoren Skandinaviens mit wachsendem DACH-Fokus.
- EQT Ventures bringt mit €2,3 Mrd. AuM und Büros in Stockholm, London und Berlin erhebliches Gewicht in den europäischen Series-A-Markt.
Nach DACH-Relevanz
- HV Capital ist mit €2,8 Mrd. AuM der größte dedizierte DACH-Investor und deckt das Spektrum von Seed bis Series C ab.
- Earlybird verwaltet rund €2,5 Mrd. und ist eine der Go-to-Adressen für deutsche Series-A-Runden im Bereich AI und SaaS.
- Cherry Ventures hat seine AuM auf rund $1 Mrd. ausgebaut und investiert zunehmend in AI-native Startups.
- Lakestar hat ein starkes Series-A-Profil mit einer durchschnittlichen Rundengröße im mittleren Millionenbereich – ein guter europäischer Mittelweg zwischen Early Stage und Growth.
Die größten KI-Finanzierungsrunden in Europa 2025
Startup | Land | Runde | Lead-Investor | Sektor |
|---|---|---|---|---|
Mistral AI | Frankreich | €1,7 Mrd. Series C | ASML, General Catalyst | Foundation Models |
Helsing | Deutschland | €600 Mio. Series D | Prima Materia (Daniel Ek) | Defense AI |
Lovable | Schweden | $200 Mio. Series A → $330 Mio. Series B | Accel | AI Dev Tools (Vibe Coding) |
Neko Health | Schweden | $260 Mio. Series B | Lightspeed | Health AI / Body Scanning |
Diese Mega-Runden zeigen einen klaren Trend: Die größten KI-Deals in Europa werden zunehmend von US-Investoren oder internationalen Akteuren angeführt, während europäische Fonds als Co-Investoren mitziehen. Für typische Series-A-Runden im Bereich €5–20 Mio. sieht das Bild anders aus – dort dominieren europäische Spezialisten.
Was bedeutet das für deutsche Gründer?
Die richtige Investorenansprache nach Stage und Sektor
Pre-Seed bis Seed (€0,5–3M):
- HTGF, Speedinvest, Cherry Ventures, La Famiglia, APX
- Fokus: Erstes Produkt, erstes Team, erste Kunden
Series A (€5–20M):
- HV Capital, Earlybird, Lakestar, Balderton, Creandum, Northzone
- Fokus: Product-Market-Fit, erste Skalierung, Go-to-Market
Series A+ (€20M+):
- Accel, Index Ventures, General Catalyst, Atomico, Lightspeed, EQT Ventures
- Fokus: Hypergrowth, internationale Expansion, Marktdominanz
Fünf Kriterien für die Investorenwahl
- Lead vs. Co-Invest: Braucht ihr einen Lead-Investor, der das Term Sheet setzt? Dann fokussiert euch auf Fonds mit nachweisbarer Lead-Erfahrung in eurer Ticketgröße.
- Sektor-Expertise: Ein Fonds, der eure Branche versteht, beschleunigt die Due Diligence und bringt relevante Intros. Accel für AI Dev Tools, Earlybird für Deep Tech, HV Capital für digitale Geschäftsmodelle.
- Netzwerk-Effekte: Europäische Fonds wie Balderton, Atomico und Creandum haben tiefe Netzwerke in den relevanten Märkten – das hilft bei Kundenakquise und Follow-on-Finanzierung.
- Follow-on-Kapazität: Kann der Fonds in späteren Runden mitgehen? Atomico ($754M Growth Fund) und Balderton ($685M Growth Fund) können das – kleinere Seed-Fonds nicht.
- Kultureller Fit: US-Megafonds bringen globale Sichtbarkeit, aber oft weniger operative Unterstützung in Europa. DACH-Spezialisten wie Project A bieten dagegen Hands-on-Support in Marketing, Engineering und Hiring.
Fazit
Die europäische Series-A-Landschaft für KI und SaaS ist so kompetitiv und kapitalisiert wie nie zuvor. Die großen Gewinner sind Gründer, die AI-native Produkte mit nachweisbarer Kundentraktion bauen – sie können zwischen US-Megafonds und europäischen Spezialisten wählen.
Für deutsche Gründer im Bereich KI und SaaS ergibt sich eine klare Strategie: Den Pitch auf die Fonds abstimmen, die in eurer Ticketgröße und eurem Sektor tatsächlich Runden anführen. Die Daten zeigen, dass Accel, Balderton und General Catalyst die Mega-Deals dominieren – aber für die meisten Series-A-Runden im Bereich €5–20 Mio. sind Earlybird, HV Capital, Creandum und Lakestar die relevanteren Ansprechpartner.